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3395外媒速覽
No.3395 Highlight of Foreign Media
[第3395期 2017-06-19發表]

英國大選引爆“Youthquake”

 
英國大選爆出冷門,或可令政治版圖重組,出現懸峙議會(亦稱懸浮議會)的局面,致使"鐵娘子"的政治生命變得岌岌可危。
 
分析認為,大選爆出這麼大的冷門,一個主要原因是大批年輕人的參與,令英國政治版圖發生巨變。有媒體將此稱為“Youthquake”,意思是年輕選民直接促成的一場“地震”。
 
此次大選一反老年選民的投票率一直很高、而年輕人投票意願普遍較低的局面,年輕選民的參與熱情大大超出預期。資料顯示,梅首相4月份宣佈提前大選的當天,有57,987名25歲以下的年輕人進行了選民登記,超過其他任何一個年齡段。據估計,在此次大選中,總共有超過100萬25歲以下的年輕人登記成為選民,18至24歲的選民投票率高達72%。而在兩年前的上次大選中,這個年齡段的投票率僅為43%。
 
分析指出,此次年輕選民投票如此積極,與“硬脫歐”和社會福利有直接關係。
 
首先,多數年輕選民反對脫歐。民調機構YouGov的資料顯示,65歲以上民眾中,只有36%選擇留在歐盟。而在18至24歲的人口中,71%支持留歐。許多英國年輕人認為,脫歐會威脅他們的工作機會以及在歐洲自由遷徙的權利。
 
調查顯示,65歲以上民眾在脫歐公投中的投票率高達90%。而在18至24歲的人口中,本來進行選民登記的就較少,即使是已經登記的選民也只有64%參與了投票。年輕一代從脫歐公投中得到了一個深刻的教訓:為了保護自己的未來,年輕人必須站出來,踴躍參與民主政治。
 
除了脫歐,令英國年輕人不滿的社會問題還很多,包括高學費導致的債務負擔、工作缺少保障、收入降低、房價飆升等。
 
英國年輕人的政治熱情一旦被激起,就不會很快平靜下去。這對英國政治的影響將是長期性的。英國智庫“決議基金會”(Resolution Foundation)主任托爾斯騰·貝爾認為英國各大政黨必將改變策略,不再為追逐老年人的選票而忽視年輕人的利益。
 
―《BBC News》 2017/6/11

 

中國債務問題並不嚇人

 
從去年中國企業債務規模升至約17萬億美元(相當於國內生產總值的151%),到5月24日穆迪投資者服務公司下調政府主權信用評級,中國的巨額債務使外界擔憂不斷。但彭博社指出,在這些負面消息的背後,不能忽視的事實是中國大企業的發展較幾年前已經變得更好。
 
彭博社資料顯示,因經濟刺激和國有企業改革的影響,中國100家大型非金融企業的市場資本平均債務與股本比率從2015年的72%下降至去年年底的68%,債轉股比例降至2010年以來的最低水準,盈利和支付能力的衡量標準達到至少5年來的最強值。同時,企業自由現金流達930億美元,創歷史最高紀錄。
 
分析認為,這一現狀的改善有助於緩解外界對中國這個全球第二大經濟體即將爆發金融危機的擔憂,雖然中國的中小企業發展的成果並不顯著。
 
德意志資產管理公司指出,在經歷了今年上證綜合指數落後于亞洲同行後,更強勁的資產負債使中國股市的前景樂觀。
 
高盛集團分析,較強的企業信貸指標有助於解釋在借貸成本上升的情況下,中國企業的違約迹象卻幾乎沒有的現狀。
 
加速的經濟增長使大型企業能夠更加容易地修復其資產負債表。今年一季度,中國GDP同比增長6.9%,這是7年來首次出現連續加速增長,得益於投資、零售和工廠產出皆有所增長。在政府主導的減少產能過剩的努力下,原材料生產商獲得了額外的收益。
 
就全球經濟而言,受2017年美國經濟復甦的影響,製造業活動出現收縮,大宗商品價格回落,就理論而言原材料生產商尤其容易受到衝擊。但中國大型企業的股市表現卻逆市上漲。大型股的滬深300指數今年上漲了5.5%,相比之下,上證綜合指數下跌了0.1%,而小公司創業板指數則下跌了10%。
 
分析認為,雖然政府干預可能推動了一些大盤股的上漲,但金融市場還是普遍看好中國經濟,“大企業是‘經濟中重要的重量級人物’,他們是一個很好的指標,說明正在發生的事情。”
 
―《彭博社》 2017/6/6
 

中東外交風波的外溢

 
中東與北非等多個國家相繼宣佈與卡塔爾斷絕外交關係,這個以沙特阿拉伯為首的聯合陣線,指卡塔爾支持“伊朗指使的恐怖組織”,並資助與支援“在(中東)製造不安的恐怖團體”為油價的波動及全球打恐的努力,增添變數。
 
分析認為,此次中東斷交風波,除了對航空交通產生影響外,對國際油價市場和全球反恐戰爭都將產生重要影響。
 
首先,卡塔爾是石油輸出國組織(油盟)的成員,也是全球主要的天然氣出口國。相對於其他油盟國家,卡塔爾的原油產量不多。不過,中東的外交風波,可能顛覆油盟成員國及其他油產國達致的減產協議,並削弱油盟提升油價的能力。另一方面,中東不安的局勢,也可能暫時擾亂油供,從而推高油價。因此,對於油價而言,斷交風波是一把雙面刃。
 
從這幾天相對平穩的油價走勢來看,市場似乎把斷交風波視為很快就會煙消雲散的家庭糾紛。然而,如果這個糾紛持續,上述兩種情景都可能出現。此外,卡塔爾主權財富基金卡塔爾投資局在全球有不少的投資,它的一舉一動都可能牽動金融市場。
 
同時,在美國總統特朗普訪問中東不久後,以沙特阿拉伯為首的中東多個國家與卡塔爾斷交,被視為沙特阿拉伯鞏固它在中東地緣政治的領導地位。遜尼派的沙特阿拉伯與什葉派的伊朗,是中東的兩個大國,也是宿敵。美國前任總統奧巴馬與伊朗修好,引起沙特阿拉伯的憂慮。特朗普這次的中東行,公開站在沙特阿拉伯這一方,並批評伊朗是恐怖組織的幕後支持者。
 
其實,不論遜尼派或什葉派,都有理性溫和的回教徒,也有鼓吹暴力的恐怖分子。中東國家的亂局讓恐怖分子得以利用國與國之間的矛盾,獲得庇護,並拓展他們的活動空間。在恐怖主義肆虐全球之際,中東地緣政治的問題,將很快地影響到全球多個角落。
 
―《聯合早報》 2017/6/7
 

新興市場仍存隱憂

 
經歷了長時期不平衡而脆弱的增長之後,全球經濟復甦終於開始看起來平穩甚至強勁了。歐元區似乎已躲過了主權債務危機的後續影響,目前進入了強勁復甦。至於美國,儘管其GDP增長在近期有些乏力,但其增長勢頭已足夠穩固,美聯儲正計劃在下週加息。中國儘管仍然存在巨大的債務問題,但其經濟發展勢頭目前還算不錯。而在2016年經歷了全球金融危機以來最差表現之後,新興市場整體正處於復甦之中。
 
但《金融時報》指出,在這些好消息的背後是對新興市場的隱憂。缺乏投資和生產率增長不力,束縛了新興市場的長期增長前景。這些問題是發達國家問題的再現。新興市場應該利用目前的有利環境,儘快糾正這些問題。
 
雖然世界銀行(WB)本週預計今年全球增長速度會升至2.7%,2018~19年度會升至2.9%。新興市場經濟體今年預計會增長4.1%,2018~19年度會增長4.6%。但正如經合組織(OECD)在其最新報告中所說,全球復甦“雖已改善,卻還不夠好”。
 
部分大型新興市場經濟體正在遭遇特殊問題,比如墨西哥面臨美國貿易政策的不確定性,土耳其面臨國內政治動盪問題。更令人擔心的是大範圍的投資缺乏。經合組織認為,缺乏投資意味著缺少對貿易、生產率和實際工資水準增長的支持,並且在為未來的潛在增長速度積累問題。
 
世行則認為,一個主要原因是缺乏公共財政、或受到政府支持的民間融資。儘管新興市場民間外部融資得到的支援確實不如從前,但考慮到世行正試圖爭取股東增資,該行的分析有一定的片面性。
 
分析指出,就算融資環境沒有改善,新興市場也可以通過審慎地實施財政整固,在必要情況下對金融部門進行重組,以促進競爭和降低債務負擔,從而改善其投資前景。利用此前的增長階段改善監管環境的經濟體太少了。大多數經濟仍要受政治不確定性影響。全球經濟正在穩步增長。然而,仍需加強對金融市場衝擊的抵禦能力和未來趨勢增長速度的前景等問題。
 
―《金融時報》 2017/6/8
 
 

美聯儲宣佈加息 維持貨幣收緊政策

 
北京時間6月15日淩晨02:00,美聯儲宣佈將利率上調至1.00%~1.25%區間,並宣佈今年減少其持有的4. 5萬億美元資產的政策框架。
 
此外,美聯儲官員公佈了新的季度經濟預測。美聯儲主席耶倫還舉行了一場新聞發佈會。
 
瑞銀集團的經濟學家卡朋特(Seth Carpenter),科芬(Samuel Coffin)和索金(Robert Sockin)表示:“儘管我們繼續預期美聯儲今年9月將再次加息,但12月份將公佈資產負債表決算,加息呼籲仍有風險。首先,該聲明承認了疲軟的通脹資料,但委員會似乎正在仔細核查這一情況。持續的溫和通脹可能會成為推遲貨幣政策正常化的一個因素。其次,資產負債表在某種程度上增加了委員會在9月,而不是12月縮表的概率。但是,現在我們依然保留美聯儲12月縮表的呼籲。”
 
▲6月15日,在美國華盛頓,美國聯邦儲備委員會主席耶倫在新聞發佈會上講話。

惠譽的經濟學家庫爾頓(Brian coulton)和布朗(Mark Brown)認為:“惠譽相信,美國最近通貨膨脹指數稍微低於市場預期,雖然其依然接近目標水準。在這種情況下,美聯儲對其貨幣政策正常化進程感到越來越滿意,對經濟資料的依賴也越來越弱。加息行動表明,美聯儲已準備好應對第一季度疲軟的消費和GDP,並強調美聯儲對失業率的擔憂遠低於對均衡利率的擔憂。
 
PNC金融服務集團的經濟學家福切爾(GusFaucher)和霍夫曼(StuartHoffman)表示:“FOMC的聲明與預期一致。該委員會將聯邦基金利率提高了0.25個百分點,並公佈了一些縮表資訊。美聯儲短期利率預期路徑與上次相似。因此,FOMC對通脹率將恢復至2%的目標位元表示了更多的不確定性,但這仍是最有可能的結果,考慮到美國5月的失業率為4.3%。”
 
安盛投資管理公司的經濟學家帕傑(DavidPage)表示:“美聯儲似乎對經濟前景感到滿意,儘管近期的通脹形勢已令其感到不安。如果通脹進一步出人意料的疲軟,這可能會讓人們看到美聯儲更為謹慎的收緊措施。然而,目前FOMC似乎仍相信,在勞動力市場緊縮的情況下,適當的風險管理包括逐步取消政策調整。”
 
―英國《金融時報》、《彭博社》 2017/6/15
 
 
(編譯:李萌、韓放)
(以上文章觀點屬於原刊發媒體作者所持,不代表本刊立場)
 
 
 
 
 
 
▲6月15日,在美國華盛頓,美國聯邦儲備委員會主席耶倫在新聞發佈會上講話。



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