首頁 > 外媒速覽 > 正文
3407外媒速覽
No.3407Highlight of Foreign Media
[第3407期 2017-12-11發表]

只“濟富”的美國稅改法案

 
12月2日凌晨,美國共和黨的稅改計劃在參議院獲得通過,很快將成為法律。分析認為,該項稅改計劃將帶來三類主要的變化:對企業大幅減稅,這將大幅增加預算赤字;重新調整個人稅率,這對預算平衡的最終影響要有限得多;以及朝着真正的改革方向作出的多項不溫不火的努力。
 
首先,在經濟方面,把企業稅從35%削減至20%,是否會對經濟增長和投資產生影響並不確定。這可能帶來未來10年赤字大幅增加,至少1萬億美元;同時因為向經濟注入了資金,經濟將有所增長。但問題在於,它帶來的經濟增長是否足以補償它的成本。
 
此外,減稅帶來的額外資金只有在企業利潤已經接近歷史高點、很多企業現金充裕的情況下才能進入企業的金庫。但目前固定投資低迷,即使利潤進一步增加,也無法到達這一目標。更不用說最近幾十年高管薪酬制度已經改變,鼓勵把利潤拿出來分配,而不是投資。
 
▲美國國會參議院12月2日凌晨投票通過大規模減稅法案,標誌着特朗普政府和國會共和黨離完成美國三十年來最大規模減稅計劃更近一步。圖為12月1日,人們在美國華盛頓國會山抗議減稅法案。(新華社圖片)  
 
對個人而言,據美國國會稅收聯合委員會表示,工資的平均稅率將降低1個百分點。邊際稅率(工資每額外增加1美元需要支付的稅款)將減少2.4個百分點。具體稅率增減項情況非常複雜。比如,兒童稅收抵免提高,但一些重要的應稅收益額抵免被取消了。但從長期來看,個人所得稅的所有變化都會在十年後消失。由於削減企業稅的巨大支出,個人所得稅的稅率變化設置廢止時間對於滿足參議院的赤字規定來說必不可少。
 
該法案盡可能地為富人服務,這令人沮喪但並不意外。附帶權益稅收優惠仍然保留,遺產稅降低,最高一檔邊際稅率的適用人數將減少(稅率也很可能降低)。對於富人來說,最有利的可能是來自不用交企業稅的“過渡法人企業”結構。該做法名義上是幫助中小企業,但絕大部分好處卻都將流向富有的投資者和專業人士。而試圖制定規則來區分這兩類群體,將增加複雜度,並且可能收效甚微。
 
雖然該法案中有多處地方做出了進行真正改革的姿態,如按揭利息、企業債務成本以及州和地方稅收對應稅收益額的抵免都將被削減,從全球系統部分邁向區域系統的舉措,但這些力度都不夠。這樣一份實際上等同於大幅削減企業稅的法案實在不是一項富有遠見的稅改法案。
 
―《金融時報》 2017/12/4
 
 

歐洲需防希臘式債務危機重演

 
希臘應對主權債務危機的方法已經成為反面教材。自從希臘首次向歐元區夥伴國和國際貨幣基金組織尋求幫助的近十年來,希臘經濟仍在艱難復甦。即使在經歷了劇烈的重組後,主權債務仍在持續。希臘不能因債務負擔而陷入癱瘓,歐洲各國政府將不得不在延期的基礎上,接受進一步的減債措施,以及已經同意的利率下調措施。
 
因此,如何更容易地進行主權債務重組已經成為關於歐元區未來發展的關鍵問題。分析認為,在較早階段迫使債權人蒙受損失,的確可以增加金融援助項目成功的可能性。但歐元區還應警惕自動觸發機制。
 
當前關於歐元區債務重組前景的辯論主要涉及兩個方面。
 
第一方面在德國得到廣泛認同,它認為有序的債務重組機制是貨幣聯盟下一步必須採取的必要措施。當一個國家從歐洲穩定機制(ESM)申請財政援助時,債權人應立即面臨某種形式的債務重組。這將確保債務持有人與ESM之間有更好的風險分配。減債的威脅將使投資者在放貸時更加謹慎,這將有助於歐元區內部的財政紀律。
 
第二方面是自動機制,將不同類型的債務重組決定與整體債務水平掛鈎,這一觀點受到了意大利學者和政治家的質疑。博科尼大學經濟學教授佩爾森·塔貝里尼認為,市場的滯後性和突發性決定其是約束主權政府的一個不完美的機制。同時,政府並不代表道德風險,在面對高成本的主權債務危機時,規避它們已經成為常態。他主張創建一種新的與國內生產總值(GDP)掛鈎的債券形式,這將使他們與危機發生時的損失關聯。但分析認為,這種債券雖然在理論上具有吸引力,但市場的反應未知,且實現一定數量的持有需要很長一段時間,這使得新的危機必須用舊的手段來處理。
 
與此同時,德國經濟專家委員會的顧問們認為,設定債務重組的自動門檻並不是前進的方向。這受到了包括市場信心和主要持有人等因素的影響。此外,這一想法要產生更深影響的前提是所有歐元區主權國家的債務水平極低,但現實卻是如意大利和葡萄牙等國,債務水平已經超過GDP的100%,一旦閥值自動,將會立即導致市場動蕩。
 
分析認為,在歐元區的背景下,債務重組機制是建立信任、加強資源共享的必要步驟。更嚴厲的懲罰和更靈活的觸發機制相結合,是現階段避免希臘問題重現最有效的手段。
 
―《彭博社》 2017/11/29
 
 

中國在全球利益與影響力日益擴大

 
《美國之音》引述一份最新研究報告說,在美國和歐洲領導人從國際舞台退縮之際,中國趁機擴大它在全球的利益與影響力。為此,它建議歐美在一些關鍵的受關注領域與中國合作,同時繼續在全球維護它們的共同利益。
 
華盛頓的公共政策研究機構美國進步中心與德國墨卡托中國研究中心在報告中指出,美國總統特朗普上任不到一年,採取了一系列使美國退出國際領導地位的舉動,包括退出跨太平洋夥伴關係協定、巴黎氣候變化協定和聯合國教科文組織。在“美國優先”原則的指導下,特朗普政府正在放棄美國影響國際事務的能力。
 
與此同時,歐洲忙於應對內部的危機,包括英國脫歐、移民、經濟增長緩慢以及極右政黨的興起。報告作者之一的弗克斯說:“在美國和歐洲陷入政治混亂之際,中國參與全球事務的機會正在慢慢地擴展,美歐越來越容易受到來自中國的壓力的影響。”
 
報告建議,阻止中國擴大影響的最佳途徑是在一些關鍵的受關注領域與中國合作,同時確保美國和歐洲繼續在世界各地共同努力,維護共同利益。
 
▲11月13日,在剛果(金)布卡武市的SOS兒童村,中國維和官兵與當地兒童合影。(新華社圖片)  
 
報告認為,歐美需要就目前這些趨勢的後果展開認真的戰略討論並擬定對策,以確保中國的崛起不會損害歐美在一些國際規則與規範方面所享有的共同利益。
 
報告說:“美國與歐洲應當記住,它們有着強大的共同利益來繼續推動基於規則的國際體系、和平解決國際挑戰以及在必要時抵制對它們有害的中國影響力。”
 
不過報告並非把中國的崛起視為全然的洪水猛獸,它提到在某些情況下,中國發揮更大的作用是應當受到歡迎的,例如中國某種形式的經濟投資以及派兵參加國際維和使命。
 
另外,報告也指出,即使美國減少它在國際上的參與,中國也不可能在短期內取代美國成為全球領導者。
 
―《聯合早報》 2017/12/2
 
 

法國政府預算趨於保守

 
儘管艾曼紐·馬克龍(Emmanuel Macron)大膽地談論“改造”法國,但有些措施,特別是在公共開支方面,看起來並不可能持久。
 
當然,新政府預算案也有值得歡呼的地方。一個是鼓勵創造財富而不是嫉妒富人的法國,廢除了1982年引入的財富稅,取而代之的是對昂貴房產徵稅。這有利於留住更多的財富創造者,使更多人投資法國、投資科技獨角獸企業。但馬克龍被稱為“富人的總統”的屬性,讓人擔憂。
 
另一個值得注意的是根據歐盟法律,將預算赤字控制在GDP的3%以下。2018年可能是2.9%。馬克龍希望成為十年來首位創造低於3%的法國領導人,他尋求財政信譽,部分是為了說服未來的德國政府更加關注他的歐元區改革計劃。但由此,法國政府官員必須考慮如何填補這個100億歐元的缺口。希望不會如前幾屆政府那樣為實現這一目標想出對法國320家大型企業一次性徵收附加稅。儘管馬克龍承諾將在五年內將稅率從33.3%降至25%,但這仍是暫時的。同時法國高水平的公共債務也引人擔憂。
 
其他如為退休職工支付更高的社會保障費;對投資收益徵收30%的統一稅;逐步免除80%的家庭房產稅徵收等也頗受歡迎,但這將在2018年損失超過30億歐元的政府收入。
 
而其中最令人失望的是缺乏一個強有力的信號,即“完全瘋狂”的公共支出將很快被削減。該支出佔GDP的56.4%,遠遠高於歐洲平均水平的46.3%。如果經濟增速超過官方預測的1.7%,那麼2018年按計劃中央政府支出將維持在3,850億歐元左右,則公共支出佔GDP的比率可以改善。但是,馬克龍所說的結構性改變幾乎沒有任何迹象。比如他說在5年內削減12萬個公共部門工作崗位,但卻沒有相應的計劃出台。
 
另一個巨大的挑戰是養老金。與瑞典的公共支出相比,考慮到北歐的做法,這是有益的:瑞典將GDP的10%用於此項開支,而法國的佔比卻為14.3%。這表明,當務之急應該是在法國提高退休年齡,而馬克龍先生一直在迴避這一問題。
 
此外,雖然今年夏天,財政部長布魯諾·勒·麥爾(Bruno Le Maire)試圖出售該國大約十分之一的巨額公共資產,但到目前為止,私有化進程沒有較大改變,更不用說迅速向國營注入競爭巨大的鐵路補貼,地方債務已超過400億歐元了。
 
目前,馬克龍先生在國內仍舊處於強勢地位。他可能會利用這段時間來推動更多的變革,例如第二輪承諾的勞工和失業改革、削弱工會根深蒂固的權力、削減養老金成本等。但還是應盡早抓住實現結構性轉變的機遇。
 
―《經濟學人》 2017/11/30
 
 
   (編譯:李萌)
(以上文章觀點屬於原刊發媒體作者所持,不代表本刊立場)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 



習近平主席出訪越南老挝新聞專題
聚焦十九大
共築中國夢
香港回歸祖國20週年專輯
回歸20載內地與香港合作成就薈
世界遺產地 絕版武陵源
《經濟導報》創刊七十週年
《經濟導報》電子雜誌3410期
往期雜誌查閱
按期數查閱
按年份期數查閱
經導全媒體矩陣
經導品牌推廣
經導系列雜誌-《中國海關統計》
經導系列雜誌-《同心》會刊
經導系列雜誌-廣西《北部灣》
經導系列雜誌-《文化深圳特刊》
全球商報聯盟