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花旗:中美貿易戰影響市場有限
本刊實習記者  王陽 [ 2018-06-26發表]
[經濟導報網訊]
 
 花旗私銀發佈會現場
 
花旗私人銀行日前召開針對2018下半年本港、亞洲以及環球市場展望的記者會,向與會媒體分享現階段主要投資重點以及長期階段下投資者如何規避風險與並且抓住機遇。
 

預測美聯儲2020年前加息6次


 花旗私人銀行環球首席投資策略師魏廷文表示,對全球股市仍持樂觀態度,未來一年環球企業盈利將持續增長,一定程度有助於抵銷利率上升的壓力。他指出可進行穩健分散的全球投資組合以降低收益和極端市場的波動性和防禦地緣政治風險,除美國市場外,其他市場企業盈利水準未至頂峰,其估值亦低於長期平均水準。魏廷文認為,美聯儲將逐步上調聯邦基金利率,預測美聯儲將於2020年前加息6次。

  花旗私人銀行亞太區投資策略師彭程稱,現時美國經濟出現4%的增幅,主要源於美國稅改實施第一年的明顯影響,隨時間推移影響或會逐漸削弱,預計隨後美國經濟增長未必能如預期一樣持續強勁發展。彭程建議,投資者於美聯儲加息結束及第一次減息之間,多加配置現金與債券。他解釋因為此段時間一般是債券價格達到低點,而全球股市或可達到頂點,那時投資收益更為明顯可觀。
 

中美貿易戰有待觀察


對於中美貿易戰升溫問題,花旗私銀亞太投資策略師彭程表示,中美貿易戰尚未開始,需在未來繼續觀望,他認為美國改變政策速度亦很快,預期11月美國大選期間為獲選民支持政策會受影響,因此難有定論。而市場反應方面,他指出,目前股市對貿易前景已呈悲觀態度,汽車行業亦表現差,如果真的出現貿易戰,負面反應並不會比現在大很多。彭程強調,現出口美國僅佔中國GDP3.5%,推動經濟增長的主力是中產收入增加及消費和科技,故總體而言影響市場有限。

  對於中國或通過人民幣貶值應對貿易戰的說法,彭程並不贊同,因為貶值會導致資本外流,影響也難以逆轉,所以他認為中國不會打開這個“潘朵拉魔盒”,相信人民銀行更傾向於限制人民幣而非推動其貶值。
 

料恆指表現堅挺


  彭程指出,不必憂慮現時港股形勢,貿易摩擦和信貸違約等不利因素都是小事。他表示,恒指企業利潤表現堅挺,雖然沒有給出具體預測數字,但恆指年初至今一直呈現增勢,尚有較大上升空間,假如中美貿易戰不打,恆指年底水準一定會比年初高。

  其次,他認為內地政策放鬆程度良好,下半年人民銀行將降低存款準備金率且動作明顯,預計降準100個基點以上,定向降準是週期性、結構性的調整方式,改善金融市場運作需將短期流動性轉變成長期流動性。

  在板塊投資方面,彭程表示,科技股利潤增長前景好,年化增長20%到30%不成問題,但很多人缺乏耐心,他們長期看好科技板塊。他補充醫療板塊也是被看好的長期投資選擇,主要是中國、印度等地區醫療水準衛生條件相對較差,而國民收入日漸增長會帶動相關產業消費,折射反映到現在方興未艾的保險行業。同時他也指出投資者需避開買入的板塊,借貸壓力大的產業即在其中,例如電訊和除天然氣外的需要資本支援的公用股,因現時加息環境下,現金流增長緩慢。彭程認為,銀行產業短期尚可,但嚴格監管制度和金融科技亦造成微小的負面影響,因此亦非長期階段受支持的產業。

(責編:陽)
 


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