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更開放的中國將擁抱世界 —專訪香港東英資管執行副總裁李煒
A more open China will embrace the world - An exclusive interview on Li Wei, Executive Vice President of OP Investment Management Ltd.
韓放 [第3415期 2018-04-09發表]

▲香港東英投資管理有限公司執行副總裁李煒

近日,中國證券投資基金業協會發佈了2018年第2期私募基金管理人登記及私募基金產品備案月報,截至2月末,中國私募基金管理規模已突破12萬億元人民幣。
 
風雨兼程數十載,私募市場在前往星辰大海的路上披荊斬棘,此次的優良業績,或許意味着資產管理行業正進入新的發展時代。香港東英資管執行副總裁李煒在接受本刊記者專訪時表示,從面向未來的角度看,資產管理行業想要邁上高品質發展的通路,就應該面向國際,打破思維局限,讓更多社會資本、更多有志於分享中國改革與發展紅利的高淨值人群參與進來,撬動社會資本為國家需要資金的領域貢獻力量。
 

追趕熱潮

境外資本湧向中國

 
其實,對於中國金融開放的下一步,國內外各界都抱有極大關注。今年以來,“金融開放”更成為屢被提及的熱詞。國務院此前曾發文,明確提出要進一步推進銀行業、證券業、保險業等領域的對外開放,此舉引發了熱烈討論:一方面,中國過去的金融開放成效顯著,外資機構紛紛入駐,互聯互通機制升級;另一方面,中國市場的開拓空間仍然巨大,開放的懷抱勢必吸引資本流入。
 
近日,安中投資管理有限公司在中國證券投資基金業協會登記成為私募證券投資基金管理人(PFM),同時,外資私募惠理投資、富敦投資分別發行並備案了首隻投資A股市場的基金。目前,已經有瑞銀、惠理、貝萊德等11家全球知名的外資機構先後拿到PFM牌照,他們的母公司總部分佈在亞洲、北美洲、歐洲、香港等地。
 
對此,李煒表示,中國改革開放的體制創新釋放了全社會的生產力和創造性,使中國在經濟領域取得了舉世矚目的成就,而金融市場是其中的重要組成部分,“我們經常把錢比為水,那麼中國已從曾經的資本匱乏國—‘缺水’的國家,一躍成為資本富裕國—‘豐水’的國家。經濟持續穩定增長,流動性愈發充裕,帶來了資本市場的繁榮。以股票市場為例,截至2月末,上交所融資餘額報5,900餘億元人民幣,深交所融資餘額報4,000餘億元人民幣,滬深兩市合計躍居全球第三大市場,這種增長速度可謂舉世無雙。”
 
他指出,中國在經濟領域領先全球的步伐不會停頓,在其他方面的世界性話語權自然而然地與日俱增。2017年以來,國際資本開始重新審視中國市場的吸引力,國際市場上的一些長期資本,基金開始重新建倉中國債市。而隨着MSCI將中國納入其指數之內,國際投資者對中國股市的需求亦將大量提升,相對於其他國家和地區的發展來看,中國市場還有巨大的潛力可挖掘。
 
“當然,就市場有效性而言,中國還有很長的路要走。監管是大趨勢,是對行業的規範,在強監管、審核制的大背景下,造假問題仍難以完全杜絕。目前中國市場主題的60%為散戶,群體情緒化對市場波動的影響很大,因此實現理性的、機構為主的市場博弈尚需時間。”李煒表示。
 

審時度勢

私募“出海”需迎時機

 
“資金流向哪裏,管理人就去哪裏。”這是李煒對資管行業趨勢的概括。近年來,隨着投資者對海外資產配置的需求加大,私募機構也紛紛加快出海節奏,設立境外分支或成立產品。不少出海私募機構表示,在對外開放的進程中,中國越來越自信,也越來越積極地參與全球治理,並主張在國際合作中共商共建共用,實現互利共贏。全球性交易機會背後的邏輯仍是中國的基本面,中國經濟對世界的影響越來越大,中國的私募機構也因此獲得了更大的競爭優勢。
 
他指出,國內的管理人投資海外市場,以及國內的管理人在爭取全球落地的資金,是一個勢不可當、不可逆的趨勢,而管理人選擇開展海外業務,最重要的就是時間,要注意在策略和市場方面的擇時。李煒認為,“一帶一路”國家已成為了亞洲私募基金投資的新熱點。“一帶一路”沿線六十多個經濟體,覆蓋區域經濟產值達二十萬億美元以上。同時,這也是一個需要大量投資和金融支援的領域。中國領先的建造業企業在海外實施項目,動輒需要耗費幾十億、上百億美元,相關國家無力傾囊,勢必需要資金支援。目前,由國家、國有資金為引導,撬動社會資本,以基金形式組建“一帶一路”專項投資基金是落地的主流方式。
 
在談及創投領域時,李煒表示,技術變革正在加速是眾多投資人的切身感受。技術變革加速為創業公司帶來更嚴峻的挑戰,而更多的項目速生速滅,也倒逼着投資人快速決策。風口在不斷變化,2017年最熱的名詞是“新零售”,“AI(人工智能)”,2018年開年以來最熱門的就是“區塊鏈”。與此同時,不同行業和領域的發展也在更新趨勢,部分中國企業已經具備引領國際的水準。中國在移動互聯網方面的技術積累,在當前就存在着很大的輸出機會,而且不光是大企業有這種能力,創新企業也同樣具備這樣的能力,中國正在與世界共用新階段的發展成果。
 

雙向通路

開放詮釋時代角色

 
李煒認為,就中國當下的經濟結構轉型升級的趨勢來說,私募股權基金將起到催化劑的作用。首先,私募股權投資能夠促進新興產業的技術創新、管理提升和規範治理,使得技術創新向生產力轉化更為高效直接;其次,在私募股權投資推動下,企業兼併重組將變得更加活躍,可以加快相關行業的整合,快速做大做強相關產業,提高整體國際競爭力,因而可以更好的引領企業研發具有國際領先性的前沿技術。
 
因此,如果做資產管理業務,從內地走出來後面對全球市場,首先就要善用香港優勢。香港有地緣優勢,也有監管關係和熟悉程度的便利;有充足的專業運營人才,也有完善的市場工具,這些保障令其成為更適合操作的市場。“我們正在做技術方面的佈局,包括探討如何用區塊鏈更好的幫助管理人和投資人來落地合規,以及將交易業績更好的展示給全球投資人等等。”
 
融入全球就意味着雙向的通路。想要走出去,需要人民幣全球化、戰略資源控制、各行業領域的投資落地協同發展,而引進來亦是如此。能夠想像在不遠的未來,中國資本市場將以更開放的姿態擁抱世界。



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