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港匯一日三觸7.85 金管局入市干預 「抽水」8.16億
[ 2018-04-13發表]
[經濟導報網訊]
 
港匯昨日清晨首次觸及7.85弱方兌換保證水平,中午及午後又一再觸「底」。
 
因敘利亞形勢惡化,地緣政治危機再度升溫,觸發環球金融市場動蕩,國際金價油價近期反覆走高;本港方面,港匯連月走弱下昨屢觸7.85弱方兌換水平,為2005年聯匯制度優化後首次。當日傍晚,金管局買入8.16億港元以維護港元匯率,並重申有足夠能力維持港匯穩定和應付資金大規模流動情況。
 

2005年後金管局首次入市干預

 
港匯近期持續走弱,明顯受到地緣政治危機、套息交易活動、美國加息及中美貿易摩擦等影響。昨日清晨、中午及午後,港匯一再觸及7.85弱方兌換水平,並伴有小量成交。昨晚,金管局終出手「抽資」捍衛聯繫匯率,買入8.16億港元、沽出1.04億美元。這是2005年金管局設立雙邊兌換保證以來的首次操作,香港銀行體系結餘將於下星期一減少至1789.61億元。
 
金管局總裁陳德霖表示,視乎資金走向,(港匯)未來有可能再次觸發弱方兌換保證;金管局有足夠能力維持港元匯價穩定和應付資金大規模流動,大家毋須擔心。
 
陳德霖又說,今次是2005年金管局推出三項優化聯繫匯率制度措施,將弱方兌換保證移至7.85水平以來,市場首次觸發弱方兌換保證;局方會在7.85水平買港元沽美元,以保證港元不會弱於7.85,是聯繫匯率制度的設計和正常運作。
 

港美息差加劇港匯弱勢

 
國際方面,美聯儲日前公佈幣策例會紀要顯示,多數聯儲官員對美經濟預期樂觀,認為通脹率將進一步回升,未來加息步伐可能加快。倘如此,這將直接影響本港資金流向。此前,市場普遍預期美今年會再加息2次。
 
事實上,2015年以來美加息多達6次,惟香港銀行最優惠利率(Prime Rate)始終按兵不動。由於本港資金充裕,銀行體系總結餘維持約1800億港元高位,故港元拆息未有跟足美元拆息抽高,港美息差因此擴闊至逾1.1厘,息差擴大帶動套息交易(即買入高息貨幣、賣出低息貨幣),進一步為港匯造成沈重壓力。可以說,近期港匯疲乏不振,幕後元兇正是港美息差。
 
金管局總裁陳德霖指,金管局會在7.85水平買港元沽美元,保證港元不會弱於7.85。
 

中銀率先調升港美定存息

 
對於本港何時跟隨美加息,市場估計以現時香港銀行體系結餘水平,要待金管局至少「吸走」800億港元,將總結餘降至1000億港元,方會對香港銀行同業拆息帶來有意義的影響,令港息與美息匯合。資料顯示,本港銀行上一次進入加息週期為2005年3月;若今年加息,將為本港近13年來首次加息。
 
事實上,市場變化總有人敏感。昨日,中銀香港(2388)即宣佈,即日起上調港元及美元定期存款利率。其中,港元12個月定存最高年利率上調四分一厘,升至1.5厘,美元12個月最高定存年利率上調40點子,升至2.3厘。
 

滬深港通擴容撐港匯走強

 
大華銀行發表報告指,金管局出手干預將收緊港元流動性,港元拆息將逐步上升。未來數月,港匯會於7.85水平徘徊,料年底會溫和回升至7.83水平。
 
滙豐業銀行外匯策略師高奇表示,由於息差因素,港匯或會徘徊於7.85附近,金管局無疑會出手捍衛聯匯制度;但隨香港和內地股市互聯互通機制額度提高,可能帶來更多資金流入,將支持港匯走強。
 
星展香港財資市場部董事總經理王良享認為,港匯未來或會不斷觸及弱方保證,每次金管局出手或牽涉數十億元,直至本港銀行體系結餘減少400億至800億元,達至1000億至1200億元水平。他表示,當1個月拆息持續企穩在1.3%以上、隔夜拆息貼近1%,再配合銀行體系結餘跌至1000億元左右,才會創造本港最優惠利率(P)上調的條件,料最快會在美聯儲再加息時發生,亦即6月份本港最優惠利率有機會與美息同時上調。
 

股市震蕩小 樓市影響大

 
至於抽資對本港股市及樓市影響,王良享認為,現時港股未進入大熊市局面,預料資金流走規模不會太大;而北水買港股,亦會令藍籌股走勢穩定,加上企業盈利仍可錄得雙位數增長,相信股市所受震蕩不大。他又指,當港息逐步看齊美息,料樓市受影響頗大。現時,本港租樓回報約2%,若貸款利息高於這水平,將降低投資者入市意欲,只餘下剛性需求支撐市場,料本港樓市會進入較為疲弱的局面。
 
來源:香港商報
 
(責編:方草)



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